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途牛网提交赴美IPO申请毛利率4引盈利担忧

发布时间:2020-02-11 07:18:35 阅读: 来源:装载机配件厂家

赶在清明假期前一天,途牛旅游网正式向美国证券交易委员会提交了IPO申请,证券代码为“TOUR”,计划募集最多1 .2亿美元资金。若途牛成功上市,它将成为美股市场上第四只中国在线旅游类公司。

从招股书数据看,该公司20 13年总营收为19.62亿元,高于2012年的11 .20亿元和2011年的7.72亿元。其中,跟团游业务营收为18 .93亿元,2012年这一数字是10 .75亿元,2011年是7.51亿元;自助游业务营收为4880万元,2012年是3240万元,2011年为1760万元。

“团队游营收占比高说明途牛主业集中。而且,途牛做的是在线交易的轻资产模式,基本上所有的产品采购都来自供应商。也就是说,途牛有很强的供应商管理背景,对供应商的掌控能力很好。我粗略测算,20亿营收对应的旅行接待人次可能是100万人次/年,这个数字是非常可观的,可以带来很强的现金流。”中国旅游研究院行业分析师杨彦峰给记者分析。

但是,挑战在另一组数据浮起。招股书数据显示,途牛毛利率一直偏低,2012年第二季度毛利率仅为2%,2013年第二季度曾达到8%,但此后又持续回落,途牛2013年第四季度毛利率为4%。

毛利偏低引发业界对其盈利担忧。2012到2013年途牛一共净亏损1 .868亿元,其中,2013年亏损7963万元,相比2012年小幅减少。有美股分析师表示,探索了8年,毛利率还不到8%,能提高到多少是个疑问。在此背景下,途牛网还必须面对携程、驴妈妈、同程网等众多同行的竞争,面对在线旅游市场“价格战”手法愈演愈烈的趋势,选择上市或许已是途牛旅游网迫在眉睫的事情。若按其目前亏损情况来看,可能较难支撑大规模业务扩展。

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