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易宪容金融改革在向体制性缺陷深水区逼近

发布时间:2020-03-26 18:25:33 阅读: 来源:装载机配件厂家

正在进入深水区的金融改革逐渐触及了一些核心问题,但还没有触及体制性缺陷,即政府对金融市场主导与管制依然过多。如果不从这些体制性的缺陷入手进行改革,金融市场的结构性调整,金融资源有效配置就无法真正推进。而依据“金融十条”,下一步金融改革将全面触动现有的金融体制。

易宪容

被舆论简称“金融十条”的《关于金融支持经济结构调整和转型升级的指导意见》,事实上是新一届政府依据当前中国金融市场形势的评估与判断所给出的应对取向与政策。

按“金融十条”的主旨,当前中国金融运作总体是稳健的,但资金分布存在一定程度的不合理。金融市场不能满足经济结构调整与经济升级转型发展的要求,因此,要加大对中国金融体系与金融市场结构的调整,更好发挥金融对经济结构调整和转型升级的支持作用,以便保证中国金融业更好为实体经济服务。这就是李克强总理所一再强调的“盘活存量,用好增量”的观点。

所以,“金融十条”主题是提高金融资源使用效率,核心是盘活存量用好增量,目标是以稳中求进来解决金融市场的结构性矛盾,并守住不发生系统性风险及区域性风险的底线。为达此目的而提出的优化中小微企业、三农及创新性产业的金融服务,逐步加强信贷资产证券化,建立与发展多层次的资本市场,让民间资本发起设立自担风险的民营银行、金融租赁公司和消费金融公司等金融机构等细节,应该是“金融十条”最有新意的内容了。民间资本进入金融业特别是银行业有了突破性进展,将是中国金融改革迈出的重要一步。

银监会的数据显示,截至5月末,全国小微企业贷款余额16.0万亿,较年初增加1.1万亿,同比增长21.35%,已连续4年实现“两个不低于”目标。从地方上看,银行业支持现代产业和“三农”发展的力度也逐年增大。从广东银监局获悉,截至5月末,广东(不含深圳)银行业向现代产业发放贷款余额11088.46亿元,同比增长12.46%;一季度末,广东(不含深圳)银行业"三农"贷款余额6680.11亿,同比增长19.52%。也就是说,政府以强制性的政策要求金融服务来支持上述企业及行业的发展,以便保证金融真正为实体经济服务。但是这样做是否符合金融市场的规律,会不会让中小企业及其他行业的风险转移到银行?这些也是值得思考的问题。

作为“盘活存量,用好增量”的主要工具,资产证券化可在一定程度上化解商业银行资产期限错配的问题。因为,在这种情况下,可增加商业银行可贷资金,提高银行的资产充足率,提高银行资产的流动性,甚至于改善信贷期限结构错配,从而使得商业银行可腾出更多资金来支持新兴产业及中小微企业。不过,从美国次贷危机的教训看,信贷资产证券化同样是把双刃剑。因为,对资产证券化来说,如何在法规上、信用评级以至产品设计与销售各环节有效监管,控制风险,并不容易。美国金融市场由证券化所带来的问题,中国同样也不可避免。对此,政府部门要有更多的研究并要有更多的法律制度,才能够让系统性风险降低。

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