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降级冲击波或加剧欧债危机恶性循环

发布时间:2021-01-21 16:49:52 阅读: 来源:装载机配件厂家

降级冲击波或加剧欧债危机恶性循环

国际主要信用评级机构标准普尔公司13日再举评级“砍刀”,宣布下调包括法国在内的9个欧元区国家的长期信用评级。尽管市场对标普此举已有预期,但欧元区成员国长期信用评级遭遇如此大规调降,将对欧洲金融稳定工具(EFSF)、欧洲银行业评级前景、欧洲乃至全球金融市场稳定性带来重大潜在影响,进而冲击欧债危机解决进程。  欧元区9国尤其是法国AAA主权评级遭降,首先将危及EFSF的AAA评级,削弱欧元区金援“火箭炮”的“火力”。根据运行规则,EFSF自身并无资金,而是由欧元区14个无需外部援助的成员国提供担保,由市场筹资。在标普此次降级行动前,这14国中的德国、荷兰、芬兰、卢森堡、法国和奥地利6国拥有AAA最高评级。随着法国和奥地利丧失AAA评级,EFSF拥有AAA评级的担保国仅剩4个。其中,法国作为EFSF第二大担保国,对EFSF资金贡献比例为20.4%。这就意味着,法国在失去AAA评级后,EFSF随之失去AAA的危险系数很高。标普去年12月已警告,EFSF评级将视担保国评级结果确定,很可能与评级最低的国家一致。  EFSF评级遭降的后果是显而易见的。EFSF在市场上的融资成本将升高,潜在投资者将减少,欧元区通过EFSF发行债券筹集资金援助重债国难度势必增大,反过来导致市场对欧债危机担忧情绪上升,加剧危机恶性循环。  其次,欧元区多国评级遭降将对欧洲银行业评级带来负面影响,进而冲击欧洲实体经济。欧债危机不断发酵,欧洲各国主权债务风险已渗透至银行业。考虑到银行业评级多以主权信用评级作为参考,此次降级潮不可避免地将冲击欧洲金融机构评级。此前,标普已将欧元区数十家金融机构评级纳入负面观察名单。假如银行业评级再遭下调,将导致金融机构融资成本上升,银行间惜贷情绪高涨,加剧欧洲信贷紧缩局面。  当前,欧洲经济正处于濒临衰退边缘,为刺激经济复苏,欧洲央行去年年底已两次降息。假如金融机构贷款利率上浮、银根紧缩,将削弱欧央行对欧元区经济扶持政策效力,对实体经济造成冲击,使欧洲经济雪上加霜,甚至导致欧元区经济严重衰退。  第三,尽管市场对标普此次对欧洲“动刀”已有充分预期,目前各国市场亦无过分反应,但其对全球资本市场的长期影响不容小觑。标普此前已对下调欧元区系列评级做出充分暗示,但暗示与真正采取行动仍有巨大区别。宣布降级决定便明确了降级对象和时间,加剧了投资者对欧元区与主权评级相关其他评级连锁遭降的预期,增加了其他评级机构“跟风”降级可能性。更重要的是,大规模降级势必对投资者产生导向作用,影响其投资产品配置,导致未来流入欧元区资金下降,加剧该地区市场的压力。  从全球范围看,此次降级将降低全球资本市场平衡性,加剧投资者对欧洲乃至全球经济复苏前景担忧情绪。预计在未来几周甚至几个月内,降级所造成的诸多后果将愈发清晰地显现。

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